Alexander Bier

Im Aktienhandel ist der Spread ein grundlegendes Konzept, das jeder Investor verstehen sollte. Der Spread hat direkte Auswirkungen auf die Kosten und die Liquidität des Handels. In diesem Beitrag werden wir detailliert erläutern, was ein Spread ist, wie er funktioniert, welche Arten von Spreads es gibt und welche Faktoren ihn beeinflussen.

Definition des Spreads

Der Spread im Aktienhandel bezeichnet die Differenz zwischen dem Geldkurs (Bid) und dem Briefkurs (Ask) einer Aktie. Der Geldkurs ist der höchste Preis, den ein Käufer bereit ist zu zahlen, während der Briefkurs der niedrigste Preis ist, den ein Verkäufer akzeptieren möchte. Der Spread stellt somit die Kosten dar, die ein Investor für den sofortigen Kauf oder Verkauf einer Aktie tragen muss.

Beispiel für einen Spread

Stellen wir uns vor, die Aktie von Unternehmen X hat einen Geldkurs von 100 Euro und einen Briefkurs von 101 Euro. Der Spread beträgt in diesem Fall 1 Euro. Wenn ein Investor die Aktie sofort kaufen möchte, muss er 101 Euro zahlen, obwohl er sie nur für 100 Euro verkaufen könnte, was eine Kostenlast von 1 Euro darstellt.

Arten von Spreads

1. Enge Spreads: Ein enger Spread bedeutet, dass die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs gering ist. Dies tritt häufig bei hochliquiden Aktien auf, die regelmäßig gehandelt werden, wie z.B. Aktien großer Unternehmen (Blue Chips). Ein enger Spread ist für Investoren vorteilhaft, da die Transaktionskosten niedriger sind.
2. Breite Spreads: Ein breiter Spread bedeutet, dass die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs groß ist. Dies ist häufig bei weniger liquiden Aktien der Fall, die weniger gehandelt werden, wie z.B. bei kleineren Unternehmen (Small Caps). Ein breiter Spread stellt höhere Transaktionskosten dar und kann ein Risiko für Investoren darstellen.

Faktoren, die den Spread beeinflussen

1. Liquidität: Aktien mit hoher Liquidität, d.h. einem hohen Handelsvolumen, haben typischerweise engere Spreads. Dies liegt daran, dass es mehr Käufer und Verkäufer gibt, was zu geringeren Preisunterschieden führt.
2. Marktvolatilität: In Zeiten hoher Volatilität können Spreads breiter werden. Dies liegt daran, dass die Unsicherheit im Markt steigt, und Market Maker das Risiko durch größere Differenzen zwischen Kauf- und Verkaufspreisen kompensieren.
3. Handelszeit: Spreads können je nach Handelszeit variieren. Außerhalb der Hauptmarktzeiten (Pre- und Post-Market) sind die Spreads oft breiter, da weniger Marktteilnehmer aktiv sind.
4. Marktstruktur: Unterschiedliche Börsen und Handelsplattformen können unterschiedliche Spread-Dynamiken aufweisen. Elektronische Handelsplattformen können aufgrund höherer Effizienz und Wettbewerb engere Spreads bieten als traditionelle Börsen.

Bedeutung des Spreads für Investoren

Der Spread ist ein wesentlicher Bestandteil der Handelskosten und kann die Rentabilität von Handelsstrategien beeinflussen. Insbesondere für kurzfristige Trader wie Daytrader, die häufig Transaktionen durchführen, ist ein enger Spread entscheidend, um die Kosten niedrig zu halten. Langfristige Investoren sollten ebenfalls den Spread berücksichtigen, da hohe Spreads die Gesamtrendite über die Jahre hinweg beeinträchtigen können.

Strategien zur Reduzierung der Spread-Kosten

1. Limit Orders: Anstatt eine Market Order zu platzieren, die sofort zum aktuellen Briefkurs ausgeführt wird, können Investoren Limit Orders verwenden, um zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dies kann helfen, die Spread-Kosten zu minimieren.
2. Handelszeit optimieren: Handel während der Hauptmarktzeiten, wenn die Liquidität am höchsten ist, kann dazu beitragen, engere Spreads zu nutzen.
3. Liquidere Aktien wählen: Investition in Aktien mit hoher Liquidität und niedrigem Spread kann die Handelskosten senken.